Logo nl.usedteslamodels.com

De Tesla-SolarCity-deal Wordt Uitgelegd Aan De Hand Van Enkele Geweldige Citaten Van Elon Musk - Electrek

2024

Video: De Tesla-SolarCity-deal Wordt Uitgelegd Aan De Hand Van Enkele Geweldige Citaten Van Elon Musk - Electrek

Video: De Tesla-SolarCity-deal Wordt Uitgelegd Aan De Hand Van Enkele Geweldige Citaten Van Elon Musk - Electrek
Video: Элон Маск: Элон Маск: Человек, создавший Tesla, SpaceX, SolarCity... 2024, Maart
De Tesla-SolarCity-deal Wordt Uitgelegd Aan De Hand Van Enkele Geweldige Citaten Van Elon Musk - Electrek
De Tesla-SolarCity-deal Wordt Uitgelegd Aan De Hand Van Enkele Geweldige Citaten Van Elon Musk - Electrek
Anonim

Sinds Tesla haar aanbod aankondigde om SolarCity te kopen, dat nog steeds afhankelijk is van een stemming door de aandeelhouders, heeft Wall Street het bedrijf ingeschakeld met analisten die aantonen dat de transactie weinig tot geen waarde heeft. Barclays-analist Brian Johnson bracht een briefje uit waarin hij zei dat hij "weinig synergieën ziet en veel geldverbranding".

Het is niet zoals Wall Street-analisten de beste vooruitziende blik hebben, Johnson zelf staat op de # 2.713 van 3.984 analisten op TipRank met een gemiddeld rendement van -0, 7%, maar zij vertegenwoordigen het standpunt van de financiële sector.

Wat betreft het standpunt van de daadwerkelijke klantaanbieding / productzijde, een fusie tussen Tesla en SolarCity zal zeker de deur openen voor een aantal interessante productintegraties en nieuwe distributiemogelijkheden.

Vanmorgen hield Elon Musk een telefonische vergadering en legde uit hoe de samenvoeging van de twee bedrijven een interessant aanbod aan de productzijde zal creëren. We hebben de hele oproep hieronder ingesloten, wat een "must-see" is voor iedereen die de achtergrond en het denken over de Tesla - Solar City Merger probeert te begrijpen, maar we hebben ook enkele verbazingwekkende citaten van Elon belicht:

De CEO van Tesla zei dat het bedrijf de benodigde hardware voor een zonne-installatie moet integreren in zijn thuisaccu-oplossingen om de kosten omlaag te brengen door dubbele hardware te vermijden. Het bedrijf zou hiervoor moeten samenwerken met zonne-installateurs, maar omdat Musk ook aandeelhouder is van SolarCity, de grootste zonne-installateur in de VS, kan Tesla niet worden gezien als een speciale behandeling voor het bedrijf.

"Als we een speciale deal geven aan SolarCity en SolarCity maakt geen deel uit van Tesla … waarom doen we dat dan?"

Door het bedrijf over te nemen, zou Tesla verticaal worden geïntegreerd op het gebied van oplossingen voor zonne-energie + opslag en zou er geen deal met een zonne-installateur nodig zijn.

"Het maakt de uitvoering een stuk eenvoudiger en schoner en effectiever."

Hij voegde eraan toe dat Tesla het perfecte voorbeeld wordt van een energiebedrijf in een duurzame energietoekomst:

"Een duurzame energietoekomst zal voornamelijk zonne-energie zijn (aan de kant van de energieproductie) en vrijwel volledig elektrische voertuigen (aan de kant van het energieverbruik)."

Toen werd Musk nog interessanter toen Musk zei dat als hij meer zou kunnen praten over de productzijde van SolarCity, dit meer licht zou werpen op de reden waarom het voor Tesla volkomen logisch is om het bedrijf over te nemen. Vervolgens vertelde hij een beetje over SolarCity die een grote producent van zonnepanelen zou worden door de aankoop van Silveo en de nieuwe modules van 350 W.

"Tot nu toe is SolarCity aan de productzijde niet significant gedifferentieerd met de zonnepanelen en cellen, maar ze zullen in de zeer nabije toekomst zijn."

Het klinkt alsof Musk iets weet dat we niet weten over de nieuwe zonnepanelen van SolarCity. Hij zei dat er plannen zijn die nog niet openbaar zijn gemaakt en daarom kan hij er niet over praten, maar hij is "erg optimistisch" over die plannen.

Hij voegde eraan toe dat hij een bezoek bracht aan de 100 MW-pilotfaciliteit van SolarCity in Fremont, Californië, waar het bedrijf al begon met de productie van de nieuwe zonnepanelen, die binnenkort naar zijn 1 GW-fabriek in Buffalo, New York zullen verhuizen.

Elon maakte duidelijk dat SolarCity goed gepositioneerd zal zijn om zijn aandeel in de zonnemarkt te veroveren:

Slechts 1% van de Amerikaanse huizen heeft zonne-energie - het is een enorme adresseerbare markt met 40-60 miljoen huishoudens kunnen zonne-energie doen als ze dat willen - als de economie goed is en als ze van esthetiek houden en als het gemakkelijk is om te doen - dan zouden ze doen het. De toekomstige markt daar is echt gigantisch.

Tijdens de oproep kwam hij enkele keren terug op de esthetiek van de panelen. Hij zei dat de nieuwe panelen de esthetiek van het dak waarop het is geïnstalleerd, zullen verbeteren en daarom de waarde van een huis zullen vergroten in plaats van de waarde te verlagen - opnieuw op basis van esthetiek.

Musk beschreef ook hoe Tesla in staat zal zijn om de zonnepanelen te verkopen via haar netwerk van winkellocaties in de VS. Klanten hebben een one-stop-shop om een elektrisch voertuig te kopen en een zonne-installatie om het voertuig en hun huis van stroom te voorzien. Hij verwacht dat het de kosten van SolarCity om nieuwe klanten te werven aanzienlijk zal verlagen, wat momenteel een aanzienlijke $ 0, 55 / W toevoegt aan nieuwe installaties.

Het zou ook de kosten van de installatie zelf moeten verlagen, omdat Tesla slechts één huisbezoek kan brengen voor zowel de energieopslagoplossing als de zonnepanelen.

Tijdens het telefoongesprek vertelde hij ook over zijn nieuwe passie voor productie. Vorige maand tijdens de aandeelhoudersvergadering van Tesla 2016 zei Elon dat hij onlangs tot het besef kwam dat het potentieel voor verbetering minstens een factor 10 groter is in de productie van voertuigen dan in de eigenlijke voertuigtechniek. Hij sprak over het concentreren van zijn inspanningen op productie:

“We realiseerden ons dat het echte probleem, de echte moeilijkheid en waar het grootste potentieel is, het bouwen van de machine is die de machine maakt. Met andere woorden, het bouwt de fabriek. Ik denk echt aan de fabriek als een product.”

Tijdens de oproep van vandaag voegde hij er na 41 minuten aan toe - wanneer hij het over productie heeft, channelt Elon Muhammad Ali:

“Bij Tesla doen we er alles aan om 's werelds beste fabrikant te worden … en ik bedoel echt dat … Ik heb er alle vertrouwen in dat we …' s werelds beste fabrikant worden. Net zoals we zeiden dat we de beste auto ter wereld gingen bouwen. We hebben dat gedaan.

Weet je, bij SpaceX zeiden we dat we 's werelds beste raket zouden bouwen. We hebben dat gedaan. We worden 's werelds beste fabrikant … en niet met een kleine marge, maar met een marge waarvan mensen niet eens dachten dat het mogelijk was."

Nog een geweldig citaat over productie, dit keer over batterijcellen bij de Gigafactory:

"De exit rate van cellen van Gigafactory zal sneller zijn dan kogels uit een machinegeweer."

Dat is het voor onze hoogtepunten van de oproep. Je kunt het hier volledig beluisteren:

Volledig transcript (bedankt lezer Frank!) Hieronder:

Todd Maron, algemeen raadsman van Tesla: ik wilde alleen kort ingaan op enkele van de procespunten en waarom gisteren; de aankondiging kan er enigszins anders hebben uitgezien dan mensen die normaal dit soort aankondigingen zien. Het is eigenlijk een beetje een eenvoudige verklaring, maar het is een beetje een unieke situatie. Meestal weet ik dat iedereen gewend is om een aankondiging te zien, want er is eigenlijk een definitieve overeenkomst die wordt bereikt, en niet alleen maar een aanbieding, en uiteraard kondigen we in onze situatie alleen een aanbieding aan. En als gevolg daarvan ontving u niet dezelfde soort informatie die u zou ontvangen wanneer een overeenkomst wordt bereikt, zoals de overeenkomst zelf en gedetailleerde financiële informatie over het gecombineerde bedrijf.

De reden hiervoor is dat Elon een aandeelhouder van vijf procent in SolarCity is en volgens de effectenwetgeving verplicht is om de markt op de hoogte te houden via een schema 13D over zijn plannen met betrekking tot die bedrijven. Vanwege het besluit van Tesla om een bod uit te brengen op SolarCity en Elons steun voor dat besluit, was het passend zijn schema 1-D te wijzigen om de markt bij te werken, hoewel er nog geen definitieve overeenstemming was bereikt. Het is uiteraard onze hoop om een due diligence-proces met SolarCity aan te gaan en uiteindelijk die overeenkomst te bereiken, en al die informatie die u gewoonlijk op dat moment zou zien, inclusief de overeenkomst zelf en gedetailleerde financiële informatie over de gecombineerde bedrijven zou dan worden verstrekt.

Maar het resultaat hiervan is dat dit een transparanter proces is omdat je in wezen meer achter de gordijnen ziet dan je normaal zou zien in een transactie, omdat je eigenlijk vooraf informatie krijgt in de aanbiedingsfase en een geavanceerde look krijgt op de strategische zakelijke reden voor de deal. En daarmee geef ik het eigenlijk door aan Elon, zodat hij meer kan spreken over de strategische reden voor de deal en waarom we denken dat het combineren van de twee bedrijven hier zinvol is.

Elon Musk, CEO van Tesla: ik heb hier gisteren het meeste over gehad en ik denk dat de meeste van deze oproep vooral gaat over het behandelen van enkele van de gedetailleerde vragen die mensen hebben. Om het probleem van duurzame energie op te lossen, maken we duurzame energieproductie, die voornamelijk in de vorm van zonne-energie zal komen. Combineer dat met stationaire opslag en elektrische voertuigen en u hebt een complete oplossing voor een duurzame energietoekomst. Dat zijn de drie delen die nodig zijn en dat zijn de drie dingen die Tesla volgens mij zou moeten bieden.

Het is gewoon omdat het steeds duidelijker wordt naarmate we de Powerwall en nieuwe versies van de Powerwall ontwikkelden en we meer van de omvormerelektronica en intelligentie in de Powerwall integreren, je echt rekening moet houden met het zonnepaneel en het zonnestelsel. Anders dupliceer je veel hardware, het werkt ook niet samen, het is duurder, de installatiekosten zijn aanzienlijk hoger - je hebt de Solar Powerwall, de zonnepanelen, als je een elektrische auto hebt, heb je ' opnieuw gaan installeren van de muur connector thuis oplaadsysteem. Dat is mogelijk drie bezoeken, ten minste twee bezoeken. In termen van het verkoopproces zelf, wanneer we iemand de Powerwalls verkopen, zijn ze vaak nieuwsgierig naar zonne-energie en willen ze hetzelfde doen. Het is dus niet efficiënt om ze niet rechtstreeks via onze winkels op zonne-energie via Tesla te kunnen verkopen.

Als we kijken naar, bijvoorbeeld, model 3 - een auto van $ 35.000 - op hetzelfde moment kunnen we ze ongeveer een even groot aantal zonnepanelen en Powerwalls verkopen, waardoor de verkoop op dat moment bijna wordt verdubbeld en dan allemaal dezelfde tijd. Het woord "synergie" is verboden alsof het een soort vies woord is, maar ik denk dat deze synergieën echt logischer zijn. Het is duidelijk efficiënter om dit te doen als een geïntegreerd systeem bij de verkoop en bij de installatie en in termen van alleen algemeen onderhoud en het beheer van de klantrelatie.

Ik denk dat dat het vrij duidelijk maakt. Het is vrij moeilijk om een geïntegreerd project te maken als je gedwongen bent op afstand te zijn en twee verschillende bedrijven. Als we een speciale deal geven aan SolarCity en SolarCity is geen onderdeel van Tesla, waarom doen we dat dan? We kunnen dat doen als SolarCity onderdeel is van Tesla, we kunnen het niet doen als SolarCity een apart bedrijf is. Dit maakt de uitvoering alleen maar een stuk eenvoudiger, schoner en effectiever. Ik denk dat het echt een beetje no-brainer is, als we dit niet zouden doen, zou het de uitvoering van Tesla moeilijker en slechter maken.

Het getij van de geschiedenis beweert zeer sterk dat het een energietoekomst zal zijn van voornamelijk zonne-energie en vrijwel volledig elektrische voertuigen. Er kunnen dingen zijn die dat getij van de geschiedenis tijdelijk onderbreken, maar op de lange termijn zal het alles overweldigen. En ons doel is om de komst van die toekomst zo snel mogelijk te versnellen en dit helpt ons deze te versnellen. Dat is de reden en ja.

Er zijn enkele vragen over, bijvoorbeeld, of dit onze schuldpositie of balans zal verhogen. Dat doet het echt niet, we zullen SolarCity van dichtbij bekijken en we doen dat terwijl het verhaal begint, maar dat is waar het om gaat. De cashflow die SolarCity zal genereren, dekt alle regresschuld, ze zijn op weg naar een kasstroompositieve situatie in de komende drie tot zes maanden aan de buitenkant en dat is waar het bedrijf zichzelf stuurt. Hun groeipercentage tot op zekere hoogte verlagen om die positieve kasstroompositie te bereiken, maar ze zijn erg snel op weg om er op korte termijn te geraken. We verwachten dat het een netto-kasgenerator is, geen gebruiker van contant geld, vooral als we rekening houden met de dramatische verlaging van de kosten van zonnestelsels die via onze winkels worden verkocht. De grootste factor in de stijgende kosten per watt van SolarCity in het eerste kwartaal waren hun verkoopkosten. Dat gaat helemaal de andere kant op met verkopen via Tesla. Ik zou graag meer willen vertellen over wat er aan de productzijde gaat gebeuren, dat zou natuurlijk veel licht werpen op deze deal en waarom het volkomen logisch is en een no-brainer is, maar ik kan niet praten over materialen die zijn geen openbare plannen, behalve dat ik erg optimistisch ben over die plannen. Tot op heden is SolarCity niet significant gedifferentieerd aan de productzijde, de zonnepanelen zelf; ze zullen zeker in de zeer nabije toekomst zijn. Als we goed kijken naar wat SolarCity zegt in haar inkomstenoproepen en aankondigingen, moet dat ook vrij duidelijk zijn - SolarCity zegt dat er een aanzienlijke differentiatie van de onderdelen zal zijn. Er is de overname van Silevo, waarvan ik denk dat het de beste technologie is die er is voor zeer efficiënte, goedkope zonnepanelen. En tegelijkertijd de esthetiek van de zonnepanelen aanzienlijk verbeteren. Ik denk dat er nogal een radicaal verschil is tussen het hebben van zonnepanelen op je dak die er echt voor zorgen dat je huis er beter uitziet dan degenen die dat niet doen, ik denk dat het een dag-en-dag verschil zal zijn. We kunnen hier niet in detail op ingaan omdat het maken van toekomstige productaankondigingen die echt opwindend zijn, uiteraard de toekomstige productverkoop beïnvloedt en een deel daarvan is nog geen openbare informatie, maar ik geloof dat het heel goed aansluit bij de plannen van Tesla op de Powerwall en Powerpack-zijde. We kunnen het nu omzetten in vragen.

Brian Johnson, Barclays: Bedankt, ik heb ongeveer drie vragen - één voor Elon, maar waarom beginnen we niet met de algemene raadsman en Jason. Voor Todd praat je in de brief aan de bestuurders die niet stemmen. Kunt u ons een idee geven van omdat dit uiteindelijk in de proxy zal verschijnen van de discussies tussen de twee bedrijven. Bestaat er eigenlijk een comité van de bestuurders, hoe onafhankelijk beschouwt u de resterende bestuurders, hebben zij enig persoonlijk eigendom van SolarCity en de andere dingen die waarschijnlijk verband houden met de bestuurskwesties?

Todd Maron, Tesla General Counsel: Dit gaat een beetje terug naar het stadium van het proces waarin we ons bevinden. Als er een deal wordt aangekondigd, als dat gebeurt, komt al dit spul uit in termen van precies wat het proces was elk punt. De belangrijkste punten zijn nu dat Elon en Antonio zich hebben teruggetrokken uit het bestuursproces om op de transactie te stemmen en ze hebben ook toegezegd dat als er een deal is, de belangeloze aandeelhouders over de deal zouden stemmen, als de meerderheid van die belangeloze aandelen zou bepalen het resultaat van de stemming. Afgezien daarvan is het echt te vroeg in het proces om op alle verschillende details in te gaan, maar wees gerust dat dit allemaal zal uitkomen zodra er daadwerkelijk een definitieve overeenkomst is bereikt. Op dit moment is het waarschijnlijk geschikter om ons te concentreren op de zakelijke reden waarom deze deal logisch is.

Brian Johnson, Barclays: Als je zegt terughoudend van stemmen, betekent dat dan ook teruggetrokken van discussie en niet aanwezig in de kamer wanneer dit ter sprake komt?

Todd Maron, Tesla General Counsel: Nee, het werd geweigerd om te stemmen.

Brian Johnson, Barclays: voor Jason, gezien uw gesprekken eerder in het jaar over focussen op contanten en misschien zelfs stellen dat SolarCity tegen het vierde kwartaal een soort cash breakeven zou kunnen bereiken, hoe veranderde dit uw kijk op de pro forma bedrijven in termen van hun gebruik van contanten en hun behoefte om mogelijk terug te keren naar de kapitaalmarkt, naar hun eigen vermogen, om de lopende activiteiten te financieren.

Jason Wheeler, Tesla CFO: Ja zeker, aan de kant van Tesla blijf ik bij de verklaringen die we hebben afgelegd over eerdere oproepen naar de winst. Aan de kant van SolarCity, zo uiteengezet als Todd, staan we nu nog maar aan het begin van het proces, en de enige informatie waar ik toegang toe heb is wat publiek beschikbaar is. Dus ik heb op dit moment niets te zeggen over de gecombineerde pro forma-entiteit en we zullen daar naar gaan kijken als we nu de volledige due diligence behandelen.

Brian Johnson, Barclays: Ik denk dat een due diligence-vraag: dit was waarschijnlijk uitgehold voordat je de deal sloot. Wanneer u Tesla-eigenaars onderzoekt, welk percentage heeft al zonne-energie? Welk percentage bevindt zich in staten waar zonne-energie zinvol is? Wat zijn enkele van de basisfusiesynergieën in termen van klantoverlap en klantpotentieel waar jullie naar hebben gekeken?

Elon Musk: Ik denk dat de manier om hierover na te denken, is niet in de achteruitkijkspiegel te kijken, maar door de voorruit te kijken. Slechts ongeveer een procent van de Amerikaanse huizen heeft zonne-energie, dus u hebt een enorme adresseerbare markt die niet wordt bediend. Er zijn minstens 40-60 miljoen huishoudens waar ze zonne-energie konden doen als ze wilden als de economie goed was en ze van esthetiek houden en het gemakkelijk was om te doen, dan zouden ze het doen. De toekomstige markt daar is echt gigantisch.

Op het gebied van contant geld verwachten we niet dat SolarCity een materiële impact zal hebben op toekomstige contante behoeften. Ik denk niet dat het echt een groot verschil zal maken en ze zullen tegen het einde van het jaar een positieve cashflow hebben.

Brian Johnson, Barclays: En tot slot, je hebt er gisteren een beetje over gesproken, hoe maak je dat je persoonlijke tijd tussen dit en natuurlijk de raketbusiness, gezien de fusies en overnames die je probeert te krijgen, gezien de verkoop en service overlappen, dat is een soort hele aparte lijn van processen en grunt werk op de grond van de lancering van een nieuwe modelauto. Hoe krijg je eigenlijk zowel de integratie van het verkoop- en servicesysteem voor zonne-energie en auto's als batterijen tegelijkertijd met je eigen toelating en een agressief lanceringsschema voor de Model 3?

Elon Musk: Mijn intuïtie is helemaal verkeerd. Vanuit mijn standpunt maakt dit Tesla's toekomstige uitvoering eenvoudiger, niet moeilijker. Het wordt steeds lastiger om op arm's length-basis met SolarCity te werken, we hebben echt een geïntegreerd product nodig. De Powerwall en Powerpack moeten samen met het zonnestelsel worden ontworpen, dus het is een geheel. We kunnen dat niet doen als we twee afzonderlijke bedrijven zijn, we moeten SolarCity behandelen alsof ze elk ander bedrijf zijn, wat uiterst log is. Vanuit mijn standpunt maakt dit de uitvoering buitengewoon eenvoudiger, niet moeilijker.

Ik denk dat SolarCity een geweldige toekomst heeft, onafhankelijk van Tesla, en natuurlijk doet Tesla dat, maar in staat zijn om dingen te integreren op productniveau, op het niveau van de consumentenervaring, op het niveau van de utiliteit, op commercieel niveau, maakt het het gemakkelijker, niet moeilijker. Daarom doen we dit. Waarom zouden bedrijven überhaupt bestaan? Wat heeft het voor zin om bedrijven te hebben? Het punt is dat een bepaald bedrijf een aantrekkelijker product of dienst voor de klant gaat creëren. Mochten de bedrijven twee afzonderlijke containers of één container zijn, en als ze één container zijn, kunnen we een aantrekkelijker product maken en hier samenwerken. Dat is de reden daarvoor. Dat spreekt tot de fundamentele economische goedheid van de transactie, en het zal moeilijker zijn als we twee verschillende bedrijven blijven.

Charlie Anderson, Dougherty: Goedemorgen, bedankt voor het beantwoorden van mijn vragen. Ik vroeg me af of aandeelhouders van Tesla een synergienummer in gedachten zullen hebben wanneer ze stemmen en of jullie al vroeg kijken naar wat synergieën zouden kunnen zijn en verwachten jullie veel op het gebied van kosten? Alleen al nadenken over de incrementele kosten van het combineren van de producten, wat zal dat zijn? Het lijkt erop dat een deel van het werk al is gedaan om de producten te combineren, maar alle gedachten daarover zouden nuttig kunnen zijn.

Elon Musk: We hebben schattingen, want dit is duidelijk nog in de beginfase, het zijn schattingen die redelijk logisch zijn. Vooruitkijkend, met name volgend jaar, de verkoop van Model 3, iets in de orde van een auto van $ 35.000, als we Powerwalls en zonnesystemen van vergelijkbare waarde verkopen en dit in dezelfde verkoopvoetafdruk doen met dezelfde persoon, is dit natuurlijk een benadering, maar onze verkoopkosten zouden met de helft moeten dalen, net als SolarCity dienovereenkomstig. Misschien is het niet helemaal de helft, misschien is het dertig tot veertig procent. Het is een zeer substantiële daling aan de zijde van SolarCity en een volwassen daling aan de zijde van Tesla. U verkoopt in principe bijna twee keer zoveel in een enkele transactie dan u anders zou doen.

Aan de kant van de installatie is het één bemanning en één bezoek in plaats van twee tot drie bezoeken. Lopend onderhoud is een permanent contactpunt en geen twee of drie contactpunten. De kosten van het systeem zelf zijn lager omdat we niet dupliceren op hardwareniveau. Ik denk dat alles heel logisch is. De uiteindelijke kosten voor beide bedrijven zullen aanzienlijk dalen. Als we het hebben over een vermindering van 20 procent, 30 procent, 30 procent, is het behoorlijk belangrijk. En zeker beter dan wanneer de bedrijven gescheiden waren.

Charlie Anderson, Dougherty: Ik vroeg me af waarom nu? Ten opzichte van twee jaar geleden, versus twee jaar vanaf nu?

Elon Musk: De reden is nu omdat we Powerwall en Powerpacks echt uitbreiden. Het ontwikkelen van versie twee en plannen voor versie drie, versie vier, enzovoort. SolarCity bereidt zich ook voor op de zonnepanelen als gevolg van de Silevo-transactie van een paar jaar geleden, die de efficiëntie en esthetiek van het dak aanzienlijk verbeteren. De esthetiek is erg belangrijk, want bij Tesla zijn we supergevoelig voor esthetiek. Ik denk dat SolarCity er zelf zal komen, maar die reis zal ook worden versneld als onderdeel van Tesla. Het was gewoon logisch - als je een zonnestelsel had dat ervoor zorgde dat je huis er beter uitzag, je elektriciteitskosten verlaagde en je zekerheid bood tegen een stroomstoring met de Powerpack en je toestond volledig off-grid te gaan, dan is dat een soort van no-brainer. Waarom zou je dat niet doen?

Spencer Shaw, Albert Freed: Hallo, goede morgen. Gefeliciteerd met het aanbod. Een paar vragen denk ik dat mensen proberen te verteren. Ik denk strategisch dat Elon, je punt duidelijk hebt gemaakt. Ik denk dat de waardering is waar de markt problemen mee heeft. Er zijn enkele vragen over de balans van SolarCity en u noemt de schuld, dus hoe brengt u dat in verband met de wisselkoers die u hebt aangeboden, waardoor u de toekomst van Tesla niet in gevaar brengt terwijl u dit aanbod doet?

Elon Musk: Ik denk dat Tesla een behoorlijk goede prijs krijgt … tegen de huidige aandelenkoers - Tesla beslist niet alleen wat de aandelenkoers van een bedrijf op de aandelenmarkt zou moeten zijn, waarschijnlijk de markt. We beginnen gewoon met wat de prijs van de openbare markt is, die wordt bepaald door andere mensen dan wijzelf. Er is een redelijk redelijke hoge of lage acquisitiepremie die naar voren is gebracht, afhankelijk van due diligence. Ik vind het heel redelijk, er is niets buiten het voorstel. Het is heel normaal om een acquisitiepremie van die omvang te hebben. Het is zeker een stuk lager dan bijvoorbeeld LinkedIn, dat een enorme premie had. Hier hebben we het over een lage jaren twintig tot misschien 30 procent premie. Het is in lijn met de gemiddelde acquisitiepremie voor een bepaald bedrijf op de openbare markt, het is uiterst normaal.

Ik denk dat wanneer we verder op weg zijn, zelfs niet ver op weg - volgend jaar - maar vooral als je verder in de toekomst gaat, lijken deze items heel kleine aantallen. Als een gecombineerd bedrijf voor auto- en energieopslag en energieopwekking is er een potentieel voor Tesla om een bedrijf van triljoen dollar te zijn. Als we een belangrijke rol spelen bij de overgang van de wereld naar een nieuwe vorm van energieopwekking en -opslag en -transport, is dat soort van wat er gebeurt. De een zal zich geen zorgen maken over de vraag of het een paar honderd miljoen dollar op de een of andere manier is, het gaat niet echt een groot verschil maken.

Spencer Shaw, Albert Freed: Ik waardeer je openhartigheid over de marktkapitalisatie van triljoen dollar, denk ik dat dit leidt tot de toekomstige waarde van SolarCity. Op de korte termijn, omdat u volgens mij niet over uw aandelen stemt, zowel op Tesla als op SolarCity.

Elon Musk: Dat klopt.

Spencer Shaw, Albert Freed: Hoe verwacht u dat aandeelhouders op de korte termijn of aandeelhouders met een focus op de korte termijn hiervoor zullen stemmen? Ik neem aan dat het een eenvoudige meerderheid is, en dus is het een soort kip-en-het-ei-ding: je verwachting van de toekomst is waarschijnlijk strategisch correct, maar mensen op de korte termijn hebben niet genoeg tijd om dit en zo te verteren om er meer op korte termijn uit te zien, en dat is waar het om gaat: de finish halen. En hoe ziet u dit de eindstreep bereiken waar u ziet dat aandeelhouders op de SolarCity ontvankelijk zijn voor de fusieovereenkomst en vervolgens verder Tesla-aandeelhouders ontvankelijk zijn om hiervoor te stemmen? Uiteindelijk zijn het deze twee of drie eenden - waardering van de ruilverhouding en inzicht in de toekomstige kansen - die dit tot stem van de aandeelhouder zullen brengen.

Elon Musk: Er is enige balans in de ruilverhouding, als het de redelijkheid van een partij overschrijdt, zou het niet gebeuren. De marktkapitalisatie van Solar City wordt bepaald door de markt, dat is wat beleggers denken dat het is. Je kunt geen bedrijven overnemen voor zero premium, zo werkt het niet. Een redelijke premie is uiteraard passend in een situatie als deze, zoals altijd. En we hebben gelijk waar de premies normaal gesproken lager zijn dan sommige recente prominente betaalde premies, zoals de LinkedIn, die duidelijk in de orde van 50 procent lag. Ik denk dat het een redelijke marktkapitalisatie is met een redelijke premie, we kunnen misschien een beetje rond de rand kibbelen, maar ik denk niet dat daar iets mis mee is.

Dit is beslist aan jullie die aandelen bezitten. Ik zal mezelf afhouden van de stem van de aandeelhouders, het zal een meerderheid van niet-mij aandeelhouders moeten zijn. Maar zoals ik al zei, ik doe dit omdat ik denk dat het de dingen in de toekomst beter maakt, niet slechter, voor iedereen. Ik zou echt aanraden om hier vóór te stemmen, omdat ik denk dat iedereen die niet vóór stemt, tegen zijn beste belangen gaat stemmen. We zullen ons zeker houden aan de stem van de aandeelhouders, als er enig ongeluk is, gaan we niet verder. Maar ik wil echt benadrukken dat ik hier geen enkele twijfel over heb - nul - misschien hadden we het eerder moeten doen. Maar ik denk dat het nu genoeg tijd kost om een aantrekkelijk geïntegreerd product te maken en dat volgend jaar op een aanzienlijke schaal te brengen.

Spencer Shaw, Albert Freed: Als u twijfelt, gelooft u dat de onafhankelijke commissie van de speciale commissie bij haar due diligence en reverse due diligence bij beide bedrijven dat u in staat zult zijn om een akkoord te bereiken. Dat lijkt zeer waarschijnlijk.

Elon Musk: Op directieniveau, ja. Het bestuursadvies is unaniem van beide bedrijven. Tenzij er iets is ontdekt waar ik geen idee van had, waar niemand enig idee over heeft, wat zeer onwaarschijnlijk is, dat het bestuur voor de transactie zou stemmen in de genoemde prijsklasse, dan is het aan de aandeelhoudersstemming om ja of nee te zeggen. Ik denk dat dat ongeveer zo eerlijk is als men zou kunnen maken.

Spencer Shaw, Albert Freed: Heel erg bedankt, nogmaals gefeliciteerd.

Elon Musk: Als je dingen hoort alsof er een betere manier is om dit te doen, zoals een moreel betere manier om dit te doen, of een betere manier om dit te doen vanuit het oogpunt van uitvoering, laat het me weten. We hebben geprobeerd dit op een manier te doen die zo eerlijk mogelijk is en verder gaat dan wat wettelijk vereist is en dit niet alleen juridisch correct maar moreel correct te maken.

Colin Rusch, Oppenheimer: Op welk punt krijgen we hier financiële details? Het is duidelijk dat er veel kruisbestuiving is geweest met de planken. De voormalige CFO van SolarCity zit in het bestuur van Tesla, JB zit in het bestuur van SolarCity, er is veel gedeeld. Om hier een prijs te hebben zonder enige vorm van rendement van kapitaal, denk ik, zou dat ongelooflijk belangrijk voor ons zijn, dus wanneer gaan we die informatie krijgen? U smeekt de details over synergieën, om specifiek te worden over het rendement van kapitaal voor Tesla-aandeelhouders is essentieel om dit voor elkaar te krijgen.

Elon Musk: Ja, daar ben ik het mee eens. We moeten dit op een maar onhandige manier doen omdat ik de grootste aandeelhouder van beide bedrijven ben. Als dat niet het geval was, zouden we dit veel kunnen doen en u de volledige en definitieve details van de voorgestelde fusie voorleggen. Omdat ik de grootste aandeelhouder van beide bedrijven ben, moeten we u dit aan het begin van het proces vertellen, niet aan het einde. We hebben zeker alles voor je gedaan, maar de reden is niet alleen in een nette verpakking, omdat we in ons geval je aan het begin van het proces moeten vertellen voordat we alle antwoorden hebben in plaats van aan het einde van de werkwijze. We zullen zeker al die informatie krijgen en ik ben ervan overtuigd dat het buitengewoon aantrekkelijk zal zijn.

Colin Rusch, Oppenheimer: De tweede vraag gaat over Silevo. Er is momenteel veel gaande op het gebied van productie voor zonne-energie, waarbij Aziatische fabrikanten de kosten aanzienlijk verlagen boven wat de verwachtingen zijn geweest, en er zijn zeker mensen die de invoerrechten omzeilen. Zelfs met de potentiële besparingen op installatiekosten met extra efficiëntie bij Silevo, lijkt het erop dat er niet zo veel kostenvoordeel zal zijn, alleen vanuit een ruw kostenperspectief wanneer u kijkt naar het prijspunt voor zonnepanelen die de VS binnenkomen. die SolarCity zou kopen. Zou je daar wat over kunnen vertellen, ik weet dat je hier enkele productdetails bedelt, maar wat verwacht je mee te nemen in het engineeringproces om dat kostentraject te verbeteren? Tegen de tijd dat je die Silevo-fabriek in gebruik neemt, is er op dit moment althans een nadeel van 15 procent voor hun doelkosten en ik denk dat er iets moet gebeuren om dat tot een aantrekkelijk aanbod te maken.

Elon Musk: Natuurlijk. Bij Tesla doen we er alles aan om 's werelds beste fabrikant te worden, en dat meen ik echt. Ik heb er alle vertrouwen in dat we de beste fabrikant ter wereld zullen zijn. Ik zei dat we 's werelds beste auto zouden bouwen, dat hebben we gedaan. Bij SpaceX zei ik dat we 's werelds beste raket zouden bouwen, dat hebben we gedaan. We worden de beste fabrikant ter wereld - niet met een kleine marge, maar ik denk dat mensen niet eens denken dat dit mogelijk is, Ik geloof in een fysica-gebaseerde benadering van analyse, en van de situatie is dat dramatische verbeteringen mogelijk zijn aan de automobielzijde en aan de Powerpack-zijde. Een kernvoordeel van de Silevo-technologie is dat het aanzienlijk hogere rendementen heeft dan de zeer goedkope Chinese panelen. Dus op hetzelfde dakoppervlak kunt u maar liefst een derde meer vermogen krijgen. Esthetisch gezien zien de Silevo-panelen er beter uit, ze zien er veel beter uit. Als het goed wordt gedaan, kunnen we uw dak er beter uit laten zien met zonnepanelen dan zonder. Dit is een verschil van dag tot dag. Als je een huis van $ 400.000 hebt en het dak er lelijk uitziet, dan heb je dat waarschijnlijk 5 procent minder waard, of een niet-nul procent minder waard. Aan de andere kant, als je het dak mooi hebt gemaakt, dan heb je het huis waardevoller gemaakt, en misschien is dat plus 5 procent of een waarde die niet nul is plus procent in het huis. Als het iets in de orde van 5 procent is, dan is de waardedelta bijna $ 40.000. Misschien is het slechts 2 of 3 procent en het is als $ 20.000. Je hebt een vrij grote delta.

Dus in staat zijn om een hoger vermogen te hebben dat geweldig werkt en tegen kosten die minstens zo goed zo niet beter zijn dan wat er ergens anders in de wereld komt, dat is duidelijk een winnende uitkomst, dat is de uitkomst die we nastreven, en ik denk we komen er wel.

Colin Rusch, Oppenheimer: Ik zal dat opvolgen, ik denk dat mijn vraag meer te maken had met procestechnologie bij Silevo dan met de ultieme …

Elon Musk: Bedoel je de fundamenten?

Colin Rusch, Oppenheimer: Ja, de fundamenten van de procestechnologie en waar u de kosten uit haalt. Er zijn verschillende gedetailleerde vragen waarmee ik op u zou kunnen terugkomen. Mijn vervolgvraag daarop: fundamenteel, SolarCity is een gespecialiseerde constructie en gespecialiseerde financiële entiteit in het hart. Als je kijkt naar Tesla als een geëvalueerde fabrikant van een verscheidenheid aan producten en een technologiebedrijf dat naar een fundamenteel ander bedrijf gaat, waar zie je dan de synergieën die terugkomen naar Tesla - anders dan de verkoopkant - is er iets aan doen op de specialiteit financiële expertise die u zou brengen in huis? En de daadwerkelijke boots-on-the-ground, weet je, de voetafdruk van SolarCity is ongelooflijk belangrijk om de verkoop daadwerkelijk af te sluiten en dingen te leveren versus de voetafdruk van de klantenbasis van Tesla, die heel anders is dan de geconcentreerde voetafdruk bij SolarCity. Hoe zie je de waarde terugkomen naar Tesla anders alleen in de kosten van klantenwerving?

Elon Musk: de grootste troef die we nodig hebben, zijn de installateurs, het installatieteam van SolarCity. En alle mensen die zijn opgeleid in het doen van vergunningen en het papierwerk en alle complexiteiten die bestaan in gemeenten in het hele land. En inzicht in hoe om te gaan met 37 verschillende daktypen en met een efficiënte logistieke infrastructuur voor de installatie. Er zijn een aantal sterke punten in de verkoopkant van SolarCity waarvan we kunnen profiteren, maar ik wil echt benadrukken dat ik denk dat de Silevo-technologie een behoorlijk groot verschil gaat maken. Ik zie geen enkel fundamenteel kostenprobleem dat verhindert dat het op of lagere kosten per watt is dan enig ander paneel ter wereld.

Colin Rusch, Oppenheimer: Oké, heel erg bedankt.

Elon Musk: Ik heb tijd doorgebracht in de SolarCity / Silevo-fabriek in de Bay Area, dus ik ben hier bekend mee. Mijn observatie is dat er dramatische verbeteringen zijn, er is niet iets fysieks dat ons verhindert om super competitief te zijn. Het is eigenlijk een relatief eenvoudig productieproces.

Colin Rusch, Oppenheimer: Oké, heel erg bedankt.

Jeff Evanson, Tesla VP Global Investor Relations: Elon en Todd, ik heb een aantal mensen e-mailen met vragen over het proces hier, mogelijke tijdlijn. Todd of Elon, als je wilt praten over een soort samenvatting van wie moet stemmen, wie heeft het geweigerd, en hoe en wanneer er informatie over de stem van de aandeelhouders kan worden bekendgemaakt.

Todd Maron, Tesla General Counsel: Natuurlijk, ik kan dat nemen als je wilt. Aan de kant van de Tesla heeft het bestuur het voorstel goedgekeurd, en daarom hebben we aangekondigd dat er een bod is gedaan. Elon en Antonio, die bestuurders van beide raden waren, hebben zich van de stemming daarover teruggetrokken. We zijn nu in de fase waarin we het aanbod aan SolarCity hebben geleverd, SolarCity zal hun bestuursproces op hun einde instellen en beslissen hoe dit te doen, dus het is gedaan, zoals Elon zei, niet alleen juridisch maar moreel correct, ik ' ik weet het zeker. En dan gaan we zeer snel in een ijverfase. Hopelijk kan ijver snel plaatsvinden, dus in de komende twee of drie weken, en we kunnen op een plaats komen waar alles logisch is en er een ondertekende fusieovereenkomst is.

Op dat moment zou iedereen de fusieovereenkomst ontvangen, evenals de typische openbaarmakingen die op dat moment zouden worden verstrekt - gecombineerde financiële gegevens, volmachtverklaringen en alles - en we zouden overgaan tot een stemming van aandeelhouders. We komen nu een beetje verder en het is moeilijker om met zekerheid te voorspellen, maar de hoop zou zijn dat er aan elke kant een aandeelhoudersstemming zou zijn in de komende maanden.

Joseph Spak, RBC Capital Markets: ik wilde weten wat voor een stuk je denkt dat de SolarCity-inzet op lagere opslagkosten is. We hebben enkele grove veranderingen in de meetwetten gezien en als dat soort aanhoudt of als er meer van is, hoe lang werkt het bedrijfsmodel? Moet u de dalende opslagkosten zien om het te laten werken en is er vertrouwen in die reden om door te gaan met de deal.

Elon Musk: Ja, de opslagkosten zullen met elk voorbijgaand jaar behoorlijk dramatisch dalen. Met uitsluiting van bepaalde situaties zoals Nevada en misschien Arizona, die we proberen te verzachten, zal het de netto meetsituatie voor zijn. In New York is bijvoorbeeld een redelijke deal geregeld en deze loopt in feite vooruit op de netto meetsituatie in een tijdsbestek van 2 tot 3 jaar. Het is absoluut belangrijk voor ons op de lange termijn, en hoewel sommige hulpprogramma's de impact van zonne-energie op het net zullen overdrijven, heeft uiteindelijk de impact van zonne-energie op het net boven een bepaald gelokaliseerd percentage een impact en moet je de stroom verstoren.

Het is duidelijk heel belangrijk voor de lange termijn. Het gaat goed samenwerken. Dit is wat de wereld nodig heeft, dit is de ultieme oplossing die we hier hebben. Zonne-energie, stationaire opslag, elektrische auto's. Dit is de oplossing van de aarde, en we gaan proberen dat zo snel mogelijk te laten gebeuren, en het fundamentele belang van SolarCity en Tesla zal worden afgemeten aan de mate waarin we die overgang versnellen. Dus we gaan proberen dat zo snel mogelijk te laten gebeuren en ik denk dat we een gelijke impact hebben op dat tijdsbestek.

Joseph Spak, RBC Capital Markets: Misschien slechts twee echte snelle. Als de deal is voltooid, heb je nagedacht of ben je van plan om gesegmenteerde premies of cashflow te bieden om een beetje meer transparantie op elke regel te bieden?

Elon Musk: Ja.

Joseph Spak, RBC Capital Markets: gaat u dat doen?

Elon Musk: Ik vind het waardevol om transparantie te hebben. We willen die transparantie zoveel mogelijk delen. In sommige gevallen zal het precies zijn waar we moeten oversteken, het zou niet geweldig zijn als het een zwarte doos is die mensen niet kunnen achterhalen en op een of andere manier moeten uitzoeken welke stukken wat zijn. We willen geen informatiekorting op de voorraad omdat mensen onzeker zijn. Dus ik denk dat het hebben van duidelijkere informatie mensen een beter begrip geeft van de waarde van het bedrijf en de verschillende onderdelen ervan. Het zal onvermijdelijk ertoe leiden dat sommige mensen conclusies trekken die we misschien niet mogen overtreden of dat ze niet zeker zijn, maar ik geloof wel in transparantie.

Joseph Spak, RBC Capital Markets: En dan vanuit technisch oogpunt, heb je het over een grotere naadloosheid tussen de entiteiten. Zou u ook overwegen voertuig-tot-raster ondersteuning toe te staan?

Elon Musk: We hebben dit besproken vanaf de vroege dagen van de Roadster. De vroege proto-Roadsters die we hadden, zouden voertuig-naar-rooster doen, maar je krijgt wel veel complicaties daardoor als je stroom door de auto in de muur terugstroomt. Wanneer mag de auto dat doen? Wanneer is het niet? Hoeveel laat u de batterij van de auto gebruiken? Mensen zouden behoorlijk overstuur zijn als de lichten in het huis branden, maar ze kunnen hun auto niet besturen, want als het alle stroom in het huis verlaat, wordt het uitgeschakeld. Dus ik denk dat de juiste oplossing is om het te ontkoppelen: voertuig, stationaire batterij en zonne-energie.

Het is iets dat je op netniveau moet aanvullen met installaties op zonne-energie op schaal op utiliteitsschaal. Je hebt niet altijd genoeg oppervlakte op een huis, en zeker voor een flatgebouw heb je niet genoeg oppervlakte, dus je moet het op zonne-energie gebaseerde accusysteem op de grond monteren en dat naar het net voeren. Als iemand mijn Powerwall-presentatie heeft gezien, is het opmerkelijk hoeveel land je nodig hebt om de hele Verenigde Staten van stroom te voorzien. Het is gek. Als een klein hoekje van Texas of Utah, dat is de kracht van de Verenigde Staten. En toen zat er één pixel in die doos, dat is het oppervlak van de batterijpakketten dat nodig is om de hele Verenigde Staten te ondersteunen. Dus we gaan proberen dat zo snel mogelijk te bouwen, niet alleen voor de VS, maar over de hele wereld.

Joseph Spak, RBC Capital Markets: bedankt.

Elon Musk: Ik wil mensen echt aanmoedigen om na te denken over de lange termijn waar dit allemaal naartoe gaat. Als je er op lange termijn over nadenkt, is er echt geen twijfel over de convergentie van Tesla en SolarCity. Het is eigenlijk alleen een kwestie van timing die geschikt is voor die convergentie. Het is eigenlijk de product roadmap van SolarCity en de product roadmap van Tesla, die duidelijk zeer specifieke niet-openbare informatie bevat waarvan ik wou dat ik je hierover kon vertellen, maar dat kan ik niet, maar de timing, misschien hadden we dit eerder moeten doen. Maar ik denk zeker niet dat we het te vroeg doen.

En wat is het langetermijnbeeld? Het langetermijnbeeld is een wereld van duurzame energieopwekking met stationaire opslag om die energie en vervolgens elektrische auto's te bufferen. Tesla wordt de leider in alle drie. Als je gelooft dat dat de toekomst is waar we naartoe gaan, wat alles erop wijst dat dat waar is - we zullen terugkijken op benzineauto's alsof we terugkijken op stoommachines. Het was een fase, het was een beetje raar. We gaan op dezelfde manier terugkijken op de opwekking van fossiele brandstoffen: het was een rare fase. We willen zo snel mogelijk uit die rare fase komen, en dit is allemaal door ons te versnellen en uit dit idiosyncratische moment in de geschiedenis te komen waar we fossielen op Cambrium-niveau opgraven en verbranden. Je zult je kleinkinderen vertellen: “Ja, je gelooft niet wat we vroeger deden. We graven de vloeibaar gemaakte overblijfselen van dinosaurussen en oude planten op en zetten de auto's in en verbrandden ze om te verplaatsen, en deden hetzelfde met elektriciteitscentrales. "En ze zullen zeggen:" Dat klinkt gek. "Dat is wat het is zal in de toekomst liggen, uiteraard. Dus ja, we proberen de niet-rare toekomst hier zo snel mogelijk te krijgen.

Ben Kallo, Robert Baird: Elon, ik begrijp dat samenwerken omslachtig kan zijn via afzonderlijke entiteiten, maar kun je ons gewoon vertellen wat het verschil is van het feitelijk SolarCity bezitten versus misschien een soort JV doen of een ander soort entiteit als dat om helpen jullie een aantal problemen op te lossen.

Elon Musk: Het probleem is dat we geen goede basis hebben voor een speciale deal met SolarCity omdat er in feite een belangenconflict bestaat. Ironisch genoeg verdwijnt het belangenconflict voor één bedrijf, maar voor twee afzonderlijke bedrijven niet. Er is dus niet echt een goede reden om een speciale deal en een speciale deal te hebben en alleen met één bedrijf te werken dat ik toevallig ook bezit. Ik denk niet dat we een goede morele of juridische basis hebben om ons op een speciale manier te gedragen tegenover SolarCity, tenzij we in wezen één bedrijf zijn.

Ben Kallo, Robert Baird: Ik snap het. Nog een, als ik kan. Kunt u een aantal van de dingen waar u het over hebt rangschikken in de volgorde waarin u kijkt naar inkomstensynergieën van cross-selling, de technische synergieën van het kunnen werken met zowel de fabricage van de paneelzijde als de batterijzijde, en dan misschien is de derde bucket kostensynergieën. En misschien als ik iemand daar vergeten ben, misschien een lijst van die daar ook in een soort van volgorde waarin je aan ze denkt.

Elon Musk: Ik denk dat ik een meer definitief antwoord voor je zal hebben zodra dit proces is afgerond. Wat ik hier zeg, is anekdotisch, maar het is een soort manier waarop ik er vanuit een onderhuids standpunt over nadenk. Eerst en vooral: wat stelt ons in staat om het meest aantrekkelijke product aan consumenten en bedrijven aan te bieden? En het lijkt het geïntegreerde deel, dat dit allemaal samenwerkt, dat is beter. U wilt geen probleem hebben met heterogene systeemintegratie. Dat is eigenlijk waar de interfaces worden afgebroken en dan beginnen mensen hun vingers te wijzen en het is "Dit werkte niet", "Nee, jouw ding werkte niet." Als er slechts één geïntegreerd systeem is, dan is er geen vinger wijzen en kun je strijken alle bugs en het werkt gewoon. En je vraagt je niet af of je het zonne-energiebedrijf of het batterijbedrijf de schuld moet geven of wie weet - het is gewoon een beetje lastig, maar als je probeert erachter te komen of je de eindklant bent. Ik denk dat we het geïntegreerde deel beter kunnen begeleiden. Dat is ons standpunt meer dan wat dan ook.

Bovendien zijn er duidelijke kostenbesparingen te behalen als we in dezelfde winkel twee keer zoveel dollarwaarde kunnen verkopen. Het is dezelfde winkel, die nu twee keer zoveel spullen verkoopt. Wat als de installatieploeg nu drie dingen in één bezoek kan uitschakelen in plaats van twee of drie afzonderlijke bezoeken te plannen, dat is ook veel beter. Men kan beweren: "Hoeveel beter is het?" - het is absoluut een percentage beter dat is materieel. Dat is een soort drempel voor het nemen van een beslissing, het gaat duidelijk een stuk beter worden. Als u het bedrijf gewoon terugbrengt van twee of drie naar één, hebt u waarschijnlijk uw transport-, arbeids- en logistieke kosten misschien gehalveerd, zoiets. En als u een naadloos geïntegreerd product hebt, kunt u minder onderhoudskosten hebben en gaan dingen minder stuk. Het is gewoon wat u wilt kopen als u klant bent - waarom zou u nog iets anders willen kopen?

Ryan Brinkman, JP Morgan: Heb je al gesprekken gehad over dit aanbod met de grootste belangeloze aandeelhouders van Tesla en wat is jouw zin in termen van gelijkheid, zie je dezelfde waarde in het combineren van de twee bedrijven als jij en wat is jouw zin in hoe ze stemmen op dit?

Elon Musk: We wilden ervoor zorgen dat iedereen er tegelijkertijd over hoorde. We hebben het met niemand besproken, omdat we wilden dat kleine en grote beleggers er tegelijkertijd over zouden horen. Is dit idee door de jaren heen verward geraakt met enkele van onze grootste aandeelhouders en institutionele aandeelhouders? Ja, er zijn discussies geweest. Sommigen zien het als iets natuurlijks om te doen.

Ik vind het interessant om te kijken naar de feedback die ik heb ontvangen sinds we de aankondiging gisteren hebben gedaan. Iedereen die productgericht was, stuurde me een soort felicitatie en, zoals: "Waarom deed je het niet eerder?" Mensen met een meer financiële focus maakten zich daar veel meer zorgen over. Op de lange termijn wordt de waarde van een bedrijf bepaald door zijn producten en diensten. Dat is echt belangrijk om in gedachten te houden. Daarom bestaan bedrijven, anders zouden ze niet moeten bestaan. De waarde van het bedrijf volgt de waarde van het product; een bedrijf dat slechte producten begint te maken, krijgt binnenkort een waardeloze waardering, een bedrijf dat geweldige producten maakt, krijgt binnenkort een geweldige waardering, want dat is hoe het systeem wordt opgezet en hoe het moet worden opgezet.

Pat Archambault, Goldman Sachs: Heel erg bedankt voor het beantwoorden van mijn vraag. Ik denk dat er veel is vastgelegd over de strategische visie voor deze langere termijn, maar ik wilde een kijkje nemen op een van de eerdere vragen en gewoon een idee krijgen van de mogelijke financiële zin die het op de kortere termijn heeft. En corrigeer me als ik het mis heb - ik dek SolarCity niet - maar mijn begrip is dat de opslag plus het zonne-energiegedeelte van dat bedrijf eigenlijk vrij klein is. Je hebt plaatsen zoals het Rocky Mountain Institute die vrij gedetailleerde studies hebben gepubliceerd over het combineren van zonne-energie plus opslag die suggereren dat de genivelleerde energiekosten niet lager zullen zijn dan de huidige beschikbare prijs voor misschien 5 tot 10 jaar. Maar jullie klinken er vol vertrouwen in dat dit eerder logisch is, dus ik wilde je daarover een mening geven.

Elon Musk: Ik denk dat het belangrijk is om in gedachten te houden dat het een grote wereld is en dat er plaatsen zijn waar de energiekosten veel hoger zijn dan op andere plaatsen. Op Hawaii zijn de energiekosten bijvoorbeeld erg hoog omdat ze alle brandstof voor hun energiecentrales moeten verzenden. Dus het is erg duur, dus de economie van zonne-energie plus batterij is overweldigend logisch voor plaatsen als Hawaii, veel eigenlijk eilandlanden die er zijn. Elke plaats die dure energiekosten heeft. Het zal logisch zijn voor veel delen van Europa en veel delen van de Verenigde Staten. Na verloop van tijd gaat het overal kloppen, overal gaat zonne-batterij. Er zal natuurlijk wat wind zijn, wat aardwarmte, waterkracht en wat lange staart voordat de laatste kolencentrale stopt met werken en de laatste aardgascentrale stopt met werken. Het ziet eruit als een S-curve, zoals typisch is voor de acceptatie van nieuwe technologie. In het begin van de S-curve hebben mensen de neiging om te voorspellen wat er gaat gebeuren, en dan gaat het door een exponentiële groeifase, vervolgens een ongeveer lineaire groeifase. Meestal voorspellen mensen wat er gaat gebeuren in het steile lineaire gedeelte van de groeifase, en dan gaat het terug in een logaritmisch om de S-vorm te voltooien. Het is wat er gebeurde met internet, mobiele telefoons; hetzelfde zal hier gebeuren.

Pat Archambault, Goldman Sachs: denk je dat binnen de Verenigde Staten vijf jaar een redelijk tijdsbestek is om de economie te laten werken?

Elon Musk: Oh ja, absoluut minder dan dat.

Pat Archambault, Goldman Sachs: op grote schaal?

Elon Musk: Het wordt opgeschaald omdat de fabriek op maximale capaciteit draait. We denken dat de fabriek zover mogelijk in de toekomst op maximale capaciteit zal werken. Het draait allemaal om productie. Mijn vergaderingen gisteren gingen allemaal over jongens die moeten uitzoeken hoe we onze productie van cellen, batterijen, elektrische auto's, sneller kunnen opvoeren. En het aanpakken van elke beperkende factor die we kunnen. Ik noemde het fabriceren van de machine die de machine maakt, volgens mij kunnen verbeteringen in de orde van grootte worden bereikt. We komen er niet meteen, maar bij versie drie van de machine die de machine bouwt: orde van grootte. Concurrerende autoproductie zal daar naar kijken en het zal een buitenaardse dreadnaught lijken. 'Wat ben je verdomme aan het doen? Wat is dat in hemelsnaam? '

Het verbaast me dat mensen niet beseffen hoeveel verbeterpotentieel er mogelijk is. Dit beetje, we hebben het erover dat fysica op middelbare schoolniveau nodig is om dit uit te zoeken. Het is niet mega ingewikkeld. Ga gewoon naar de fabriek, doe een volumetrische entiteitsberekening van welk percentage volume in dit gebouw nuttige dingen doet versus lucht is of geen nuttige dingen doet, je bent geschokt over hoe klein dat percentage is. Zoals lage enkele cijfers. Wat is de uitvoersnelheid van de producten? Hoe snel gaan dingen de uitgang uit? Wat is de massastroom, het is echt laag. De snelste autofabrieken ter wereld. De snelheid van de auto is in wezen oma met een rollator. Het is heel langzaam, het is 0, 2 meter per seconde. Het is echt heel langzaam. We kunnen Waaay beter dan dat doen. De snelste persoon kan sneller dan 10 meter per seconde rennen, dus waarom is de uitlaatsnelheid van de auto 0, 2 meter per seconde? Dat is belachelijk. Waarom is de volumetrische efficiëntie van een autofabriek - het is meestal in de middelste tot lage enkele cijfers, dat is erg laag - waarom zou het niet ten minste een volumetrische dichtheid van 30 of 40 procent zijn? 30 procent lijkt heel erg haalbaar. Niemand zou een chip ontwerpen met een volumetrische efficiëntie van 2 procent. Het zou belachelijk lijken. En toch ontwerpen we fabrieken op die manier.

Pat Archambault, Goldman Sachs: Zijn deze efficiëntieverbeteringen die u wilt realiseren voor uw volgende Tesla-fabriek, of zijn deze dingen die we in Fremont in de nabije toekomst kunnen zien?

Elon Musk: Je zult dingen in die richting zien bewegen. Met Model 3 beginnen we versie 0.5 van het niveau van de buitenaardse dreadnaught te bereiken, waarbij het niveau van de buitenaardse dreadnaught als versie 3 is. Waar het meest voor de hand ligt, is de celproductie. Ons technische team heeft zeer nauw samengewerkt met Panasonic om de efficiëntie van de celproductie dramatisch te verbeteren. Ik denk dat we waarschijnlijk 3x de efficiëntie van de beste plant ter wereld naderen. Ik vind dat best goed. Cellen zullen door dat ding gaan, zoals kogels uit een machinegeweer. In feite zal de uittreedsnelheid van cellen sneller zijn dan kogels uit een machinegeweer.

Pat Archambault, Goldman Sachs: Nou, we kijken uit naar de volgende keer dat je ons rondleidt

Elon Musk: Het Gigafactory-feest wordt een eyeopener

Colin Langan, UBS: Veel analisten die SolarCity behandelen, benadrukken de grote zorgen over de liquiditeit van het bedrijf. Je klonk er vrij zeker van dat dat de cashflow positief zou maken. Wat denk je dat ze anders zien en maak je je zorgen dat de cash burn na de deal kan toenemen?

Elon Musk: Als we het eenmaal gedaan hebben, zal de cash burn waarschijnlijk verminderen vanwege de lagere verkoopkosten en algemene operationele efficiëntie en veel dingen die dubbel worden uitgevoerd. We verwachten dat de kosten zullen dalen en de positieve cashflow van de overname van SolarCity zullen verhogen. In mijn geval, zoals een paar maanden, het vet in vrij korte volgorde afsnijden - laten we zeggen zes maanden nadat de acquisitie is voltooid, zou ik verwachten dat die efficiëntie daar zou zijn en aanzienlijk zou zijn.

Colin Langan, UBS: In termen van de tijdshorizon, in termen van het waarmaken van doelen en beloften, met name rond deze acquisitie, denk je eigenlijk dat deze synergieën in zes maanden na sluiting kunnen worden bereikt? Zou het zo snel zijn?

Elon Musk: Ja. Vanaf het moment dat de deal is gesloten, ja. Het moet zinvol en merkbaar zijn in het tweede volledige kwartaal nadat de overname is voltooid. Ik heb er alle vertrouwen in dat dat het geval zou zijn.

Colin Langan, UBS: Oké, bedankt voor het beantwoorden van mijn vraag.

Patrick Jobin, Credit Suisse: Bedankt voor het beantwoorden van mijn vragen hier. Een vraag voor Elon of Todd: waarom niet een minder kapitaalintensieve kwestie nastreven, althans op de korte termijn, en doorgaan met meer een marketing- of verkooprelatie tussen de entiteiten met de cross-sell mogelijkheden en installatie-efficiëntie van de geïntegreerde systemen. U gebruikte de term speciale deals, maar die lijken de norm tussen entiteiten te zijn als ze voordelig zijn voor beide. Zijn er juridische belemmeringen om sommige van deze synergieën op die manier te hebben benaderd?

Elon Musk: Ik denk dat we het moreel en juridisch erg moeilijk vinden om een unieke relatie te verdedigen die SolarCity begunstigde als we afzonderlijke bedrijven zijn. Als we één bedrijf zijn, dan is dat duidelijk prima. Maar als we afzonderlijke bedrijven zijn, kunnen we dat niet doen.

Patrick Jobin, Credit Suisse: Mijn tweede vraag: iedereen is hier gefocust op kapitaal en cashflow. Elon, vanuit uw perspectief, zou Tesla ontvankelijk zijn of zouden er plannen zijn om tussentijds kapitaal aan SolarCity te verstrekken tijdens de lopende acquisitie. Uiteraard denk ik er meer aan de kant van SolarCity. We zagen met Vivint en SunEdison dat de lopende acquisitie tussentijds enige toegang tot de kapitaalmarkten verstoorde. Ik probeer alleen maar het korte-termijnpad van SolarCity te begrijpen en wat je zou willen doen vanuit een Tesla-standpunt.

Elon Musk: SolarCity wordt op korte termijn beperkt door alleen maar uit te gaan en het eigen vermogen aan te trekken, waarvan een aantal indien nodig een overbruggingslening zou verstrekken. Ik denk eigenlijk niet dat het nodig zal zijn, om duidelijk te zijn. Dat is iets dat niet gepast is om te doen. We zullen er zijn als dat nodig is, maar ik denk niet dat we nodig zullen zijn.

Dana Hall, Bloomberg Nieuws: Goedemorgen. Kun je wat meer vertellen over hoe je denkt dat dit de impact van Tesla op de detailhandel in de toekomst zal beïnvloeden en of de Tesla Stores nu zonnepanelen en Powerwalls verkopen, is dit een effectief einde van de strijd tussen je dealers?

Elon Musk: Dat zijn interessante vragen. We zijn niet beperkt in winkels wat betreft de verkoop van zonne-energie en opslag, we zouden dat kunnen doen en mogelijk aanbieden om de auto in een Gallery-indeling te verkopen. Het opent extra opties aan de voorkant, nu je het zegt.

Dana Hall, Bloomberg Nieuws: Ik vraag me alleen af of een autodealerbond kan zeggen dat het een dealer is als het meer verkoopt dan auto's. Als het ook zonnepanelen en Powerwalls verkoopt, als het het uiterlijk van de winkels aanzienlijk genoeg zal veranderen, dat het jullie daarmee helpt.

Elon Musk: Ik denk dat we nog steeds worden verhinderd om een autotransactie te voltooien, zelfs als het deel uitmaakt van een bredere winkel. Gewoonlijk is er geen limiet voor het hebben van Galerijen waar u eenvoudig de auto toont en informatie over hebt en een volledige transactie boekt voor zonne-energie en batterijen. Het opent extra mogelijkheden nu je het zegt.

Spencer Shaw, Albert Freed: ik heb een vervolg. U noemt de positieve punten van het oprollen van SolarCity, en iemand heeft eerder in zoveel woorden genoemd dat analisten hebben gezegd dat dit een redding is voor SolarCity. Kun je gewoon vermelden of aandeelhouders hier niet op stemmen, wat gebeurt er dan? U zei dat de komende drie tot zes maanden een netto-geldgenerator zou moeten zijn, dus het is niet zo somber als sommige van deze analisten hebben gezegd. SolarCity zou in een positie zijn als ze dat niet doen voor de mogelijke transactie met Tesla. En ten tweede, wat betekent deze deal voor uw Gigafactory? Verandert er iets, is de tijdlijn veranderd omdat je meer capaciteit hebt of niet?

Elon Musk: Ik denk niet dat het een borgtocht is. Tesla beslist niet wat de marktwaarde van SolarCity is, de aandelenmarkt. SolarCity zou zonder enige twijfel kapitaal en eigen vermogen kunnen aantrekken met zijn huidige waardering. SolarCity is op weg naar een zeer gezonde plaats vanuit een cashflow-oogpunt op korte termijn, zeker in de komende drie tot vijf maanden om een positieve cashflow te bereiken. Als het bedrijf op zijn eigen weg is om cashflow-positief te zijn en in staat is om eigen vermogen aan te trekken, zie ik niet in hoe een overname op enigerlei wijze een reddingsoperatie is. Dat is duidelijk een valse beschrijving.

De Gigafactory werkt onafhankelijk van SolarCity, behalve dat de opslagproducten uiteraard zijn afgestemd op een systeem van het type SolarCity. Dit zou overigens niet expliciet uitsluiten voor andere zonne-energiebedrijven, het zou gewoon zo zijn dat andere zonne-energiebedrijven de SolarCity zouden moeten matchen om dat batterijproduct het meest effectief te gebruiken. Het gaat er niet om andere zonne-energiebedrijven buiten te sluiten, het gaat er alleen om het product te kunnen leiden waar het naartoe moet. En dan zullen we het juiste doen met andere zonne-energiebedrijven als zij hun producten ook op elkaar afstemmen. We zullen eigenlijk geen eikel zijn voor andere zonne-energiebedrijven. Dit gaat echt over lasergericht zijn op het hebben van de meest aantrekkelijke consumentenoplossing. Dat is volgens mij het juiste om te doen.

Brian Lee, Goldman Sachs: Ik heb nog drie huishoudelijke vragen over de deal zelf. In het belang van de tijd zal ik deze snel doornemen. Ten eerste hoopte ik, gezien de relaties van SolarCity met verschillende geldschieters en structuren voor belastingvermogensfondsen, dat ik hoopte dat u zou kunnen praten met enig inzicht in mogelijk veranderende gecontroleerde voorzieningen en / of blootstelling aan terugvorderingsbepalingen over mogelijke belastingaftrek voor zonne-energie. De tweede vraag zou deel uitmaken van de due diligence, zal het bestuur andere alternatieven voor SolarCity overwegen? Ten derde, dan zal ik het doorgeven, zijn er kragen of caps op de beursverhouding voorgesteld? En zo nee, wat is de reden daarvoor?

Elon Musk: Zoals ik in het begin al zei, is dit echt het begin van de analyse, niet het einde. Normaal zouden we veel dichter bij het einde komen, want met de grootste aandeelhoudersstemming in beide bedrijven is het iets waar we in het begin over moeten praten als we niet alle antwoorden hebben. Maar we zullen deze samenstellen en aan aandeelhouders presenteren voor hun beslissing in de komende maanden. Het is duidelijk dat een deel van dat acquisitieproces is praten met de kredietverstrekkers en ervoor zorgen dat ze zich op hun gemak voelen en denken dat het een goed idee is - vrij zeker dat ze dat zullen doen, maar we gaan met ze praten.

Wat andere bedrijven betreft, vonden we dat als onderdeel van het eerste due diligence-proces, maar we denken dat SolarCity het beste bedrijf is dat er is. Het is een leider op dit gebied, het heeft de Silevo-technologie, de productrichting is volgens ons correct in termen van het boeken van relevante vooruitgang naar een sterk gedifferentieerd product. Er is gewoon geen ander bedrijf dat zo is.

Trip Chowdhry, Global Equities Research: bedankt, ik heb een snelle vraag voor Elon, ik vroeg me gewoon af hoe deze acquisitie zich afspeelt met kansen die Tesla kan vinden met microgrids en rasterruimte?

Elon Musk: Eh, ja, we willen … Ik denk dat het altijd goed is om dingen te produceren - je kunt hier klikken en je microgrid kopen versus een op maat gemaakte situatie voor iedereen. Als je het kunt produceren, kan het zo snel gebeuren. Ik denk dat het produceren van een microgrid - klik hier en krijg een microgrid en het werkt gewoon - ik denk dat dat een goede manier is om te gaan. Consumenten waarderen duidelijk dingen die gemakkelijk, eenvoudig, snel zijn. Eigenlijk waarderen zakelijke klanten, nutsbedrijven dat ook. Ze hoeven niet door dit grote moeizame proces te gaan dat voor hen lastig is. Het verbaast hen wanneer ze op een knop kunnen klikken en dan installeren we hun ding en het werkt. Het feit dat een product groot is, betekent niet dat het hele proces complex moet zijn. Bigness en complexiteit zijn niet hetzelfde. Onze klanten van nutsbedrijven zijn heel aangenaam verrast door hoe eenvoudig het is om te implementeren. En het wordt in de toekomst een stuk eenvoudiger.

Jeff Evanson, Tesla VP Global Investor Relations: ik denk dat dit het einde van de vragen is. Bedankt Todd en Elon en de rest van het team. En bedankt beleggers voor alle interesse. Als je slotopmerkingen hebt, Elon, of anders kunnen we het daar beëindigen.

Aanbevolen:

Nieuw

Tesla Verliest Zijn Hoofd Van Groei En Verwijzingsprogramma - Electrek

Tesla's hoofd van groei en de leidinggevende achter het doorverwijzingsprogramma van de automaker heeft het bedrijf deze week verlaten, volgens bronnen in gesprek met Electrek. We rapporteerden over Praveen Arichandran in 2016, toen Tesla hem van Facebook inhuurde om een groeiteam voor het bedrijf op te bouwen. Arichandran behaalde diploma's in economie en

Lees Verder
Pas Op Voor Dieven - Tesla Brengt Zijn Sentry-modus Naar Model S En Model X - Electrek

Na de lancering van de functie voor Model 3, brengt Tesla nu zijn beveiligingsfunctie Sentry-modus naar Model S en Model X. De functie is bedoeld om 'te beschermen tegen inbraken en diefstal' na een reeks inbraken in de VS die verscheen te richten op Tesla-voertuigen. Tesla legt uit hoe de functie werkt: "Als een

Lees Verder
Geheel Elektrische GT Onthuld Met Meer Dan 300 Km Bereik En 5 Minuten Opladen Mogelijk Gemaakt Door Mysterieuze Batterij - Electrek

Piëch Automotive, een nieuwe elektrische auto-startup gelanceerd door Toni Piëch, een afstammeling van Volkswagen's Ferdinand Piëch, onthult deze week een volledig elektrische GT met meer dan 300 mijl bereik en 5 minuten opladen mogelijk gemaakt door enkele mysterieuze nieuwe batterijcellen. De Piëch Mark Zero wordt volledig onthuld op de Geneva Motor

Lees Verder
Editor'S Choice
Beste beoordelingen voor de week
Populair voor de dag